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【星石投资】习主席点燃DCIC将引领资本市场下一个新十年

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2017-07-03 来源:星石投资

摘要: 星石投资首席策略师刘可认为以A股+H股为主体中国资本市场确定在新兴市场的主导地位,预示着未来10年新发展金融的崛起,中国A+H将成为未来全球资本市场的最重要的增量部分的来源.

7月1日,正值香港回归20周年之际,习近平主席抵达香港,“同心创前路·掌握新机遇”,以此为主题的香港回归二十周年的庆祝活动多达530多项,将吸引超过100万人次参与。在大家关注庆典的同时,很多人也把目光聚焦在A股上,对此,星石投资首席策略师刘可,做出如下分析:

刘可认为,从全球低位来看,以A+H为主体中国资本市场确定在新兴市场的主导地位,并且中国作为发展转型领袖国(DTLC) ,预示着未来10年新发展金融的崛起.中国A+H将成为未来全球资本市场的最重要的增量部分的来源.

A股和H股将产生协同效应,有望成为全球最具性价比的投资品种。从目前全球整体市场估值来看, 中国A股+H股位列全球最具有投资性价比的前1-5位。举例来说,目前恒生中国企业指数(H股指数)的动态估值为8.2倍、富时中国A50指数为10.4倍、香港恒生指数12.4倍、沪深300指数13.8倍。

 

指数

Forward P/E(1-year)

指数

Forward P/E(1-year)

罗素2000指数

26.71

意大利富时MIB指数

13.98

墨西哥综合指数(墨西哥IPC指数)

18.32

西班牙IBEX35指数

14.12

纳斯达克100指数

20.02

比利时BEL20指数

15.68

标准普尔500指数

18.06

葡萄牙PSI-20指数

18.10

富时/JSE 非洲综合40指数

11.95

法国CAC40指数

14.99

印度国家证交所CNX Nifty指数

18.45

台湾50指数

14.23

荷兰AEX指数

16.34

欧元区斯托克50价格指数

14.83

瑞士市场指数

17.69

沪深300指数

13.86

德国DAX中盘指数

18.09

德国DAX 30指数

14.14

意大利富时MIB指数

13.98

香港恒生指数

12.47

标普/澳证 200指数

15.77

奥地利ATX指数

13.86

日经225指数

17.12

布达佩斯证交所指数

11.78

富时/雅典大盘股指数

21.10

富时中国A50指数

10.43

挪威OBX指数

14.44

恒生中国企业指数(H股指数)

8.22

资料来源: Bloomberg星石投资

从股指来看,有很大的优势。在全球横跨美国、欧洲、美洲、非洲等近30个主要的国家跨市场比较中,只有富时/JSE 非洲综合40指数比沪深300估值略低,同样在新兴市场中印度国家证交所CNX Nifty指数已经达到18.5倍的估值,墨西哥综合指数(墨西哥IPC指数)为18.3倍,从某种程度讲中国A+H股可能在全球处于最有利的发展地位。

对A股而言,A股和H 股都在迅速的大型机构化,也就是说机构投资人未来将占据市场的主体,从这个角度来看,包括A股的50大股票和香港的蓝筹股依然在中长期有显著的投资价值。

刘可认为,中国可能是未来10年全球消费唯一可能实现持续增长的市场,新的超额收益的主要来源地。2016年西湖G20后,中国资本市场A+H 股出现了显著地恢复性上涨,目前看未来也可能出现上述的政策协同效应。中国资本市场(A+H) 股是丝绸之路崛起复兴的重要部分,中国将进入新的经济建设周期,中国的消费、医疗、电子、传媒将出现新崛起.中国经济将更加注重内生性包容性增长。中国可能是未来10年全球消费唯一可能实现持续增长的市场,新的超额收益的主要来源地。

(注:D,DTLC的缩写,指发展转型领袖国;C, Comparison,比较,I,Institution机构,C,Consume,消费)

 

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网友评论 12

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绿野仙踪2013-11-6
  • 阎小王: 原本我以为不会再涨很多了,这看起来还是后劲十足啊!
  • 阎小王: 原本我以为不会再涨很多了,这看起来还是后劲十足啊!
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绿野仙踪2013-11-6

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